Final do século XVIII, Don Diego de Zama é um magistrado espanhol do século XVIII, cumprindo castigo em Assunção, esperando ser transferido para Buenos Aires. Quando sua última esperança de partida não dá em nada, Zama se junta a uma expedição para localizar Vicuña Porto, um lendário fora-da-lei, que pode ou não existir, e sai a explorar terras distantes habitadas por índios selvagens.